更新日:2026年11月10日

オーデマ ピゲが「二次流通」に再参入。CPO『The Watch Keepers』の仕組みとロレックスとの決定的な違い、そして相場への影響

オーデマ ピゲのCPOプラットフォーム「The Watch Keepers」のイメージ
オーデマ ピゲのCPOプラットフォーム「The Watch Keepers」のイメージ

「ロイヤル オークの中古、本物かどうか不安で踏み出せない」。そんな声に、ブランド自身が答えを出しました。

2026年10月26日、オーデマ ピゲ(AP)が認定中古時計(CPO)のデジタルプラットフォーム『The Watch Keepers(ウォッチ キーパーズ)』を始動しました。ところがこのサービス、ロレックスのCPOとは仕組みがまったく違います。APは時計を在庫として仕入れません。売り手と買い手の価格が決まった瞬間に、運営会社が売り手から買い取り、そのまま買い手へ売る「二段売買」の構造です。なお同プラットフォームでは、最初の購入日から少なくとも2年が経過している製品のみが対象となります。

この記事では、公式の利用規約、保証書、FAQをもとにサービスの全体像を整理し、ロレックスCPOとの違いと、今後の中古相場への影響を市場分析の視点で読み解きます。(2026年11月時点の情報です)
なお、先に断っておきますが、 The Watch Keepersは、2026年11月時点で日本では利用できません(日本からは閲覧のみ)。日本での開始時期も発表されていません。

<この記事を読めば分かること>

  • サービスの全体像:2026年10月26日に始まったAP公式のCPO。売り手→運営会社→買い手の二段売買で、契約上の売主はAP側
  • お金とルール:売り手のコミッションは交渉不可の累積制(20%・15%・10%)。買い手には、製造上の欠陥への2年保証と、14日間の撤回権
  • 取引の方法:固定価格、価格交渉、入札の3種類。入札は最小の値上げ幅や、終了間際の延長ルールが決まっている
  • 状態評価の読み方:ダイヤル、ケース、ブレスレットを1〜5で評価し、掲載は3以上。評価5は「オリジナルのまま」とは限らない
  • それぞれのメリット:買い手、売り手、AP自身にとっての利点と、売り手が割り切る点、APが負う新たなリスク
  • ロレックスCPOとの違い:誰が売主か、誰が価格を決めるか、整備をどう扱うか
  • 相場への影響:認定プレミアムは出るのか。掲載された3本を、実勢価格と比べた結果
  • 日本からの利用:閲覧のみ。実際に登録して分かったことと、将来に備えておきたいこと

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オーデマ ピゲの発表と、プラットフォームの利用規約、FAQをもとにまとめます。スイスと欧州で先行して始まり、順次ほかの地域へ広がる予定です。

項目 内容
サービス名 The Watch Keepers(ウォッチ キーパーズ)
URL https://thewatchkeepers.com/en
運営会社 Audemars Piguet (Marketing) SA(スイス・ル・ブラッシュ)
開始日 2026年10月26日
提供地域 スイス・欧州から先行。日本は未提供(閲覧のみ)
対象モデル 初回販売から2年を超えた、本物のAPの時計(AP製以外のエディションは対象外)
取引の仕組み 売り手→運営会社→買い手の二段売買。所有権は、運営会社が買い手へ発送した時点で移る
掲載の種類 Bidding window(入札)、Set price(固定価格)
掲載期間 最長12か月。売れなければ返送
状態評価 ダイヤル、ケース、ブレスレット(またはストラップ)ごとに、外装の状態を1〜5で評価。掲載は3以上のみ
手数料 売り手のみ負担するコミッション(交渉不可、累積制で20%・15%・10%)
決済通貨 ユーロ(表示通貨は変更できるが、換算は参考値)

「委託販売」と呼んでよいのか?

経済的には、委託販売に近い仕組みです。価格は売り手が決め、運営会社は在庫を持たず、売れたときに手数料を受け取りますので、ほぼ委託販売と思っていてよいでしょう
ただし規約上は、価格が決まった時点で運営会社が売り手から買い取り、自社の名義で買い手に売る「二段売買(三者間取引)」です。買い手の契約相手も、保証や返品の窓口も、売り手ではなくAP側の運営会社です。

売り手向けの購入条件(Terms of Purchase、2026年10月26日付)では、次の流れが定められています。

  1. 登録:商品情報、時計とシリアルナンバーの写真、付属品の写真、銀行口座情報(口座名義の証明を含む)、該当する場合は納税者番号、集荷先の住所を登録し、購入条件に同意します。
  2. 集荷と受け入れ:配送キットで、保険付きでAPのサービスセンター(EEAまたはスイス)へ送ります。運営会社は、次のいずれかに当てはまる場合、受け取りの前後を問わず登録を断れます。断られた時計は無償で返送されます。
    - 品質基準を満たさず、現実的な費用では回復できない場合
    - サービスセンターの処理能力が足りない場合
    - その型番の市場需要が、掲載に見合わない場合
  3. 検査:APの時計師が時計を開け、真贋、動作、防水性を確認し、外装を評価します。掲載の条件は、次の3つです。
    - 全部品の真贋を確認できること
    - 正常に動作し、すべての部品の評価が3以上であること
    - 必須付属品(金属ブレスレットまたはストラップ、バックル、調整用の工具)がそろっていること
  4. 修理・整備の見積もり:動作不良、評価2以下の部品、非純正の交換部品、必須付属品の欠品がある場合は、売り手の費用による修理・整備が、掲載の前提になります。サービスセンターが見積もりを出し、売り手が同意した場合にだけ実施されます。断れば、時計は返送されます(見積もりの期限や撤回権は、後述の「修理・整備の中身」を参照)。
  5. 価格の決め方を選ぶ:希望価格(Asking Price)か、入札(Bidding Window)です。希望価格では、買い手の提案に対して、承諾・拒否・逆提案ができ、24時間で失効します。提案を承諾していない限り、価格を変えるために掲載を取り消すこともできます。
  6. 承認と公開:掲載内容と価格の決め方がメールで届き、売り手が承認すると公開されます。掲載は最長12か月です。
  7. 売買の成立:最終価格が決まったという通知の時点で、売り手と運営会社の間に、取り消せない売買契約が成立します。運営会社は、その後、別の契約で買い手に販売します。
  8. 代金の支払い:売却価格からコミッションを差し引いた額が、買い手の撤回期間が終わってから15日以内に、銀行振込で支払われます。第三者名義の口座は認められません。
  9. 売り手が負担する費用の中心は、売れたときのコミッションです。

    コミッションの料率

    公式FAQによると、売り手のコミッションは交渉の余地は無く、次の累積制で計算されます。

    • 25,000ユーロまでの部分:20%
    • 25,001ユーロ〜50,000ユーロの部分:15%
    • 50,000ユーロを超える部分:10%

    料率は、掲載した時点のものが適用され、その後に改定されても影響を受けません。入札の場合は、落札額で計算されます。

    コミッションに含まれるもの、含まれないもの

    FAQは、コミッションに、認証、整備、物流、撮影、掲載、保険が含まれると説明しています。ただし、規約は、修理・整備や新品の付属品の費用はコミッションに含まれず、別に請求されると定めています。契約の本体は規約ですから、売り手にとっては、必要な修理・整備は追加費用になると見ておくのが現実的です。

    場面ごとの費用

    場面 費用
    売れた コミッション(売却価格から差し引き)
    掲載後に取り下げた、12か月で売れ残った、買い手の撤回後に取り下げた サービス料(金額はプラットフォーム上に表示)。取り下げの前に請求され、7日以内に支払う。支払うまで、時計は返却されない。コミッションとは同時に発生しない
    受け入れを断られた、真贋を確認できなかった(盗難品・偽造品の場合を除く)、修理・整備を断った 無償で返送
    修理・整備、新品の付属品 別請求(売り手の事前同意が必要)
    ベルトの交換 動物の皮革とラバーのベルトに限り、必要に応じて無償で交換

    修理・整備規約(The Watch Keepers General Terms and Conditions for Repair and Maintenance Services)の主な内容です。

    • 見積もりと撤回:見積もりの有効期間は3週間です。売り手は、プラットフォームで注文して全額を支払うことで承諾します。断る、または期限内に承諾しないと、時計は返送され、出品の契約も自動的に終了します。個人の売り手には、承諾から14日間の撤回権があり、作業はその期間が終わってから始まります。作業が始まると、撤回はできません。作業の開始前に追加の作業が見つかった場合は、更新された見積もりの差額を支払うまで、作業は始まりません。
    • 作業の内容:クリーニング、防水の整備、ムーブメントの整備といった総合的な整備です。ケースの傷みや摩耗が大きい場合は、ベゼル、ミドルケース、ケースバックを新品に交換することがあります。売り手の希望があれば、ポリッシュも行います。
    • 価格:ユーロ建てでVAT込みです。請求書は、作業の完了後に発行されます。通常の整備で交換する部品の費用は価格に含まれますが、衝撃などで通常より早く交換が必要になった部品は、別に請求されます。
    • 交換された部品:サービスセンターが保管し、売り手には返却されません。返却を希望する場合は、見積もりの承諾時までに書面で伝える必要があり、価格が上がる場合があります。
    • 入手できない部品:オリジナルの部品が入手できないときは、時計師が手作業で再現します。ダイヤルやストラップは、最も近い外観の部品に交換されるか、元のダイヤルが修復される場合があります。
    • シリアルナンバー:ケース、ミドルケース、ケースバック、ムーブメント一式を交換すると、新しい部品のシリアルナンバーが、元の番号と異なる場合があります。APのデータベースに記録されます。限定モデルは、例外的に元の番号が維持されます。
    • 改造された時計:元の外観や機能から変更されている場合は、元に戻す作業が見積もりに含まれます。APが承認していない改造がある時計は、修理・整備を断られる場合があります。
    • 保証:修理・整備の作業と交換部品には、請求書の日付から2年間の保証が付きます。防水整備のあとは、防水性能に限って2年間保証されます。防水整備は、2〜3年ごとに必要とされています。
    • 遅延:見積もりに示された期間から2か月を過ぎても作業が終わらない場合、売り手は契約を解除できます。この場合、出品の契約も終了します。

    買い手にとっては、掲載されている「認定中古」の時計に、外装部品が新品に交換された個体や、シリアルナンバーが元と異なる個体が含まれる可能性がある、ということです。交換の有無が掲載ページでどう開示されるかは、規約からは分かりません。購入を検討する際に、確認したい点です。

    • 売り手の保証:提供した情報が正確であること、時計が売り手の所有で、盗難品やローン中のものでないこと、改造されていないこと、購入や輸入に関わる税や関税が支払い済みであることを、売り手が保証します。違反した場合、運営会社は、契約の解除、売り手の費用とリスクでの返送、受け取った代金の返金の請求、損害賠償の請求ができます。
    • 紛失・破損の補償:集荷された時点で、損傷や盗難のリスクは運営会社に移ります(所有権は、買い手への発送時に移ります)。修復できない損傷や、紛失・盗難の場合は、時計の現在の代替価値に基づいて補償されます。価値に争いがあるときは、2つのオークションハウスの鑑定額の中央値で決まります。修復できる損傷は、運営会社の費用で修理されます。集荷前の輸送中の事故は、指示どおりに梱包した場合に限り、補償されます。
    • 撮影した画像と説明文:運営会社が作成した画像と商品説明は、運営会社のものです。パートナーのサイトやSNSでの宣伝にも、無償で使われます。
    • 税:居住地によっては、貴金属などの売却に関する税が課される場合があります。売り手の自己責任で、現地の税務当局に確認する必要があります。

    購入者向けの規約(2026年10月26日付)には、次のような決まりがあります。

    項目 内容
    価格 売り手と合意した価格(税別)に、付加価値税(VAT)が加わる。税額は購入手続きで確定する。関税が生じる場合は別途加算される
    配送 掲載価格に含まれ、保険付き。登録した居住地の範囲内のみ配送。署名とIDの確認が必要
    即時購入 注文後、7日間は時計を確保。その間に支払いを完了する
    価格交渉 買い手が提案する時点で750ユーロ(VAT別)の初回支払いが事前承認(オーソリ)され、売り手が承諾した時点で正式に課金され売買契約が成立する。提案が拒否・失効した場合は枠が自動で解放される
    入札 参加には資金証明が必要。詳細は、次の「入札の仕組み」を参照
    支払い方法 最大5種類まで組み合わせ可能。総額が5万ユーロ以上の場合は、銀行振込などに限られる
    返品(撤回) 消費者は、時計を受け取った日から14日間、理由なく契約を撤回できる。返送の送料は運営会社が負担。返金は、時計の受領から14日以内
    撤回できない場合 研磨や刻印などで、買い手向けに加工した時計
    付属するもの 専用パッケージ、The Watch Keepersのトラベルポーチ、真贋証明書(Certificate of Authenticity)、関連書類。元の箱と保証書があれば同梱。返品期間中の返送用タグ
    準拠法 スイス法。紛争は、ヴォー州の裁判所、または消費者の居住地の裁判所

    プラットフォームの手数料は、売り手が負担する仕組みです。買い手が負担するのは、VAT(購入者の国によって異なる)と、必要な場合の関税です。

    入札規約(Bidding Window Terms)の主な内容です。

    項目 内容
    売り手の設定 開始と終了の日時、開始価格(1,000ユーロ以上)、任意で最低落札価格(買い手には非公開)
    最小の値上げ幅 100ユーロ
    終了間際の入札 終了時刻の2分前以内に入札があると、その入札から2分間、終了が延長される。新たな入札がなくなるまで繰り返される
    落札 最低落札価格を超えた最後の入札が、落札額になる。売り手は自動的に受け入れる。最低落札価格に届かなければ、売買なしで終了する
    入札の拘束力 入札は、取り消せない購入の申し込み
    落札後の支払い 落札者のために、時計は最大7日間確保される。終了から7日以内に支払いがなければ、運営会社は売却を取り消せる
    売り手の費用 通常のコミッション以外の費用はない。コミッションは落札額で計算され、サイト上でシミュレーションできる
    売れなかった場合 直接販売に再掲載する、60日後に再度の入札にかける、または取り下げる(取り下げるとサービス料)
    買い手の撤回 消費者の撤回権(14日間)は、入札で購入した場合も適用される
    運営会社の権限 入札機能の廃止や、特定の人の利用拒否を、理由や事前の通知なしに行える

    売り手にとっては、最低落札価格が下値の保険になります。買い手の側は、入札できる上限が、提出した資金証明の額に縛られるため、参加できるのは資金力を示せる層に限られます。終了間際の駆け込み入札を許さず、競りが続く限り価格が決まらない設計です。

    保証書(International Sales Warranty)によると、この保証はオーデマ ピゲ (Marketing) SAが与える「メーカー商業保証」で、消費者に認められた法律上の権利を妨げるものではありません。

    • 期間:買い手が運営会社から時計を購入した日から2年間です。
    • 対象:製造上の欠陥です。欠陥が見つかった部品は、期間内であれば無償で修理されます。
    • ベルト:革などの動物の皮革ベルトは、販売時点の製造上の欠陥のみが対象です。通常の使用による劣化や事故は対象外です。
    • 対象外:購入時に開示された経年の傷や使用感、誤使用や事故による損傷、非正規の修理・改造、純正以外の部品、日常的なメンテナンス、通常の摩耗、防水性能に関わる条件を満たさない場合の水濡れなどです。
    • 請求方法:サービスセンター、APブティック、APハウス、正規販売店、正規サービスセンターのいずれかに時計を持ち込みます。送料や梱包費、保険料は買い手の負担です。

    外装の傷や使用感は、保証ではなく、購入前の評価(グレード)と写真で確認する仕組みです。

    掲載ページでは、状態評価(グレード)が、ダイヤル、ケース、ブレスレット(ストラップの場合はストラップ)ごとに、1〜5の5段階で表示されます。5が非常に良好な外観、1が摩耗の目立つ状態です。例えば、オフショアの掲載では、ダイヤルが5(Excellent Condition)、ケースが4(Well-Preserved Condition)でした。筆者が見た範囲では、評価2以下の表示は見つかりませんでした。公式の評価基準(The Watch Keepers Grading System)の「掲載基準」と、売り手向けの購入条件(第4.4条)が、掲載は3以上の時計に限ると定めているためです。

    • 外装の見た目だけが対象です。 ダイヤル、ケース、ブレスレット(またはストラップ)を、それぞれ独立して評価します。動作などの機能面は評価ではなく、「正常に動作すること」という掲載条件として、別に確認されます。
    • APの時計師が、実物を手に取って検査します。 年式に見合った自然な摩耗に加えて、目立つ傷、擦り傷、ポリッシュの跡も考慮されます。写真だけでの評価ではありません。
    • 評価は価値ではありません。 同じリファレンスでも、摩耗やポリッシュの履歴、保存状態によって評価が変わります。価格は、希少性、製造時期、市場の需要などにも左右されます。
    • 評価は、掲載時点の状態を反映します。 真贋確認、品質検査、必要な修理・整備を終えたあとの状態です。3未満の時計は、整備や修復を経てから掲載される場合があります。

    公式の評価ガイド(Grading Guide)には、部品ごとの基準が示されています。

    ダイヤル

    評価 表記 基準
    5 Excellent Condition 新品同様、または丁寧に修復・交換されたダイヤル。判読性と美観が完璧
    4 Well-Preserved Condition 美しい、または均一なパティーナ(経年変化)。細かな欠点もない
    3 Preserved Condition 軽い摩耗はあるが、大きな欠陥がなく、判読性が良好
    2 Poor Condition 不規則なパティーナ、部分的な変色、目に見える構造上の欠陥がある
    1 Critical Condition 深い傷、シミ、インデックスの欠落、塗装の剥がれなどで、ひどく損傷。判読しにくく、美観も損なわれている

    ケース

    評価 表記 基準
    5 Excellent Condition 新品同様、または修復・新品のケースで、目に見える改変がない。オリジナルの仕様と一致
    4 Well-Preserved Condition 軽い微細な傷のみ。過度なポリッシュはなく、エッジと形状が保たれている
    3 Preserved Condition 丁寧に再ポリッシュされ、エッジが保たれている。傷は許容範囲
    2 Poor Condition 深い傷、衝撃の跡、過度なポリッシュがある。それでも個体として識別できる
    1 Critical Condition オーバーポリッシュ、または深刻な損傷。エッジの消失、へこみ、腐食があり、形状が変わっている

    ブレスレット

    評価 表記 基準
    5 Excellent Condition 新品、または修復されたブレスレット。オリジナル、または同時代の正しいバックルがあり、摩耗の跡がない
    4 Well-Preserved Condition 摩耗は最小限。オリジナルのバックルがあり、調整がスムーズ
    3 Preserved Condition 中程度の摩耗はあるが、機能は問題ない。オリジナル、または同時代の正しいバックルがある
    2 Poor Condition 伸びや傷があり、全体の状態が悪い
    1 Critical Condition オーバーポリッシュ、またはエッジが失われるほどの深刻な損傷。形状が変わっている

    ストラップ

    評価 表記 基準
    5 Excellent Condition 新品で、オリジナル、または同時代の正しいバックルがある
    4 Well-Preserved Condition 使用済みだが、オリジナル、または同時代の正しいバックルがある
    3 Preserved Condition 新品だが、オリジナル、または同時代の正しいバックルがない
    2 Poor Condition 使用済みで、オリジナル、または同時代の正しいバックルがない
    1 Critical Condition 記載なし

    基準を並べると、数字だけでは読み取れない点が見えてきます。

    • 評価5は、「オリジナルのまま」という意味ではありません。 ダイヤルは「修復または交換」、ケースは「修復または新品」、ブレスレットは「新品または修復」でも、5になり得ます。外装部品が新品に交換される場合があるという修理・整備規約の内容と合わせると、評価5の時計に、オリジナルでない外装部品が含まれる可能性があります。
    • ケースは、ポリッシュの履歴で評価が分かれます。 丁寧に再ポリッシュされ、エッジが保たれていれば3で掲載できます。4以上には、「過度なポリッシュがない」ことが求められます。エッジが失われるほどのオーバーポリッシュは、1や2に落ちます。
    • ストラップの評価は、摩耗の程度ではありません。 新品か使用済みか、そして、バックルがオリジナル(または同時代の正しいもの)かどうかで決まります。バックルが合わない使用済みのストラップは2になり、3未満のため、そのままでは掲載できません。

    また、時計は購入前に実物を見ることができません。AP のサービスセンターで保管されているためです。判断の材料として、高解像度の画像、360度ビュー、詳細な外観評価が用意され、エキスパート ウォッチ キーパーとの個別のライブセッションも予約できます。

    買い手にとってのメリット

    • メーカー自身による真贋確認:オンラインの掲示板の情報や、販売店の説明に頼るよりも、はるかに確かな裏付けです。
    • アーカイブに基づく出品情報:APの時計師が、一般的な中古時計販売店では得られないアーカイブの情報を使って、写真撮影と出品の説明を作ります。
    • 希少なリファレンスへの入口:APは、市場にめったに出ない希少なリファレンスも、すべてのコレクションと年代にわたって扱うと説明しています。

    中古のAPを買うときの最大の不安は、真贋と、パーツ交換の有無です。人気モデルほど、偽物や非純正部品を使った個体が出回るリスクが付きまといます。

    The Watch Keepersが他と違うのは、ブランド自身が検査を担い、契約上の売主にもなる点です。FAQでも、買い手の契約相手はAudemars Piguet (Marketing) SAで、売り手と価格が決まった時点で時計を取得し、保証も同社が提供すると説明されています。一般的な中古時計販売店では得にくい、「製造元が責任を負う」という裏付けです。

    なお、APのブティックは、The Watch Keepersの取引を扱いません。ブティックで相談できるのは、AP製品全般についてです。

    検査の厳しさも規約から読み取れます。

    • 全部品の真贋を確認できない時計は、掲載できません。
    • 偽物の部品や、モデルに合わない部品が見つかり、元の状態に戻せない場合は、運営会社が時計を留置・破棄、または当局へ引き渡せると定められています。
    • 盗難届が出ている時計は、所有権が確定するまで運営会社が預かる場合があります。

    売り手にとってのメリット

    • 手間の一括代行:FAQによると、認証、物流、撮影、掲載、保険を、運営会社が引き受けます。売り手は、保険付きの配送キットで、時計を送ります。
    • 価格を自分で決められる:固定価格か入札かを選べます。入札では、買い手に非公開の最低落札価格を設定でき、下値を守れます。買い手の値引き提案には、承諾・拒否・逆提案ができます。
    • 買い手と直接やり取りしなくてよい:売り手の素性は買い手に開示されず、契約の相手は運営会社です。個人間の取引で起きやすい、買い手との直接の交渉や連絡を避けられます。
    • 入札者の資金力が確認されている:入札には資金証明が必要で、入札できる上限は、提出した証明額までです。支払い能力のない入札者を、あらかじめ絞り込めます。
    • 輸送中のリスクが運営会社に移る:集荷された時点で、損傷や紛失のリスクは運営会社が負い、時計の代替価値に基づいて補償されます。
    • コストを事前に把握できる:コミッションは交渉できず、掲載した時点の料率が適用されます。
    • 認定の信頼で、高く売れる可能性:メーカーの認証と保証が付くため、買い手が安心して、高い価格を払える余地があります。ロレックスCPOでは、欧米で上乗せの例が報告されています。ただし、APでは、現時点の掲載価格に、一貫した上乗せは確認できていません。

    売り手が割り切る点

    • コミッションは、実質で約16〜20%です。必要な修理・整備や、新品の付属品は、別に請求されます。
    • 現金化まで時間がかかります。支払いは、買い手の撤回期間が終わってから15日以内で、売れない場合は、最長12か月の掲載のあとに返送されます。
    • 買い手が撤回すると、売買契約が取り消され、時計は売り手に戻ります。取り下げる場合は、サービス料が発生します。
    • 需要が見合わないと判断された型番は、受け入れを断られる場合があります。
    • 取引はユーロ建てで、代金の受け取りは、本人名義の銀行口座への振込のみです。

    これらの利点が、手取りの減少を上回るかどうかは、売り手が既存の売却ルート(ブティック、ディーラー、オークションなど)で、いくら受け取れるかで決まります。日本での展開後に、具体的な金額で比べて判断する必要があります。

    APにとってのメリット

    • データの蓄積:誰が、どのリファレンスを、どれくらいの期間で、いくらで売るのか。詳細なデータが、運営会社に集まります。
    • 転売目的の購入を抑える効果:「初回販売から2年」というルールは、ロイヤル オークを転売するためだけに買う動機を弱めます。
    • 顧客接点と収益:売り手と買い手の両方と直接つながり、コミッションという収益も得られます。

    APが負う新たなリスク

    現地の報道は、一つのリスクを指摘しています。ロレックスは正規販売店を介することで、CPOの価格とは距離を置いています。これに対して、APは自社の名前を、価格札に付ける形です。APのプラットフォームで定価を下回る価格で成約すれば、その価格は、ブランド自身のシステムが生み出した価格です。グレーマーケットのせいにはできません。

    ロレックスは、「RCPO(Rolex Certified Pre-Owned)」プログラムを、参加している正規販売店で展開しています。ロレックス公式サイトによると、対象は初回販売から2年以上が経過した中古のロレックスです。すべての時計はロレックスのワークショップで真正性を確認され、必要に応じてオーバーホールと厳密な検査を受けます。販売日から新たに2年間の国際保証が付き、専用のタグと保証カード、ポーチなども付属します。

    日本では、ロレックス ブティック 表参道が、RCPOを扱う店舗です。同店の公式サイトでは、セレクションページの時計に2年間の国際保証が付くと案内されています。

    APの選んだ道は、これとは別の設計です。

    項目 The Watch Keepers(AP) ロレックスCPO
    運営主体 オーデマ ピゲ自身(専用デジタルプラットフォーム) 参加している正規販売店
    契約上の売主 AP側の運営会社(売り手の素性は非開示) 正規販売店
    対象モデル 初回販売から2年超 初回販売から2年以上
    検査・認証 APのサービスセンターで、アーカイブと照合 ロレックスのワークショップで真正性を確認
    整備 必要な場合は、売り手の同意のもとで修理・整備(費用は別請求) 必要に応じてオーバーホール
    保証 購入日から2年間の、製造上の欠陥に対する保証 販売日から新たに2年間の国際保証
    取引の仕組み 売り手→運営会社→買い手の二段売買。価格は売り手が決める(固定価格・入札) 正規販売店が販売(公式ページに価格の決め方の記載なし)
    価格への表れ方 売り手がコミッション(累積制で20%・15%・10%)を負担 海外の市場分析では、認定プレミアムが価格に表れる(中央値で23.1%)。日本では、筆者が確認した表参道の価格は、一般的な中古相場とほぼ同水準
    日本での提供 未提供(閲覧のみ) ロレックス ブティック 表参道
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    ロレックスのCPOでは、販売店が時計を販売し、ブランドの利益は認定による信頼の向上という形で間接的に表れます。

    APのThe Watch Keepersでは、運営会社が時計を買い取るのは、売り手と買い手の価格が決まった瞬間です。売れ残りの在庫を抱える構造ではありません。そのうえで、売却時にコミッションを受け取り、顧客との接点と、オーナーや時計に関するデータを手に入れます。ブランドが自社の二次流通を直接管理下に置き、収益化まで見据えた設計だと言えます。

    もう一つ見逃せないのが、需要によるふるい分けです。規約では、その型番の市場需要が掲載に見合わないと判断した場合、運営会社は登録を断れるとしています。公開直後のラインナップには、ロイヤル オークだけでなく、オフショア、コード 11.59、ミレネリー、ジュール オーデマ、クラシック、エドワード ピゲも並んでおり、需要の弱いコレクションが一律に排除されているわけではなさそうです。ただし、本数が少ない現段階で、傾向を語るのは早すぎます。

    スイスのコンサルティング会社リュクスコンサルトによると、二次流通市場の取引額は2025年に約7%増え、220億〜240億スイスフランに達しました。同じ年の新品時計の小売取引額は約610億スイスフランです。二次流通のほうが速いペースで成長しており、二次流通の売上が新品市場を上回るのは、2032年から2038年の間になるという予測です。

    注目すべきは、ブランドの偏りです。二次流通の取引額の約61%を、ロレックス、パテック フィリップ、オーデマ ピゲの3ブランドが占めています。新品の小売総額に占める3ブランドの割合は約45.5%ですから、中古市場ではこの3ブランドの存在感がさらに大きくなります。APが二次流通に本腰を入れる経済的な理由は、ここにあります。

    ロレックスCPOは、2026年第3四半期に約1万300本を売り上げ、推定売上高は2億2900万ドル(約360億円)に達しました。

    価格面では、モルガン・スタンレーの分析によると、同一リファレンスの認定中古は、信頼できる非認定ディーラーの価格より中央値で23.1%高く売れています。モデルによって幅があり、デイトナとデイデイトで17.5%、レディ デイトジャストで33.2%です。欧米では、CPOの価値は、価格の上乗せとして表れる傾向があります。

    ただし、この数字は、そのまま日本に当てはめられません。読み方には、次の注意が必要です。

    • 測定の方法:モルガン・スタンレーとWatchChartsのデータに基づく比較で、認定販売店のオンライン掲載価格が中心です。実際の成約価格そのものではありません。
    • 対象の地域:報道で示される主な販売店は、欧米の店です。日本の販売店が、この分析にどこまで含まれているかは、確認できていません。
    • 販売店ごとの幅:ロレックスは、販売店が価格を決めることを認めています。過去の同種の分析では、販売店によって、約16%から36%と幅があると報じられました。
    • 日本の実情:筆者が確認した範囲では、ロレックス ブティック 表参道の掲載価格は、同じリファレンスの一般的な中古相場とほぼ同水準で、かなり競争力のある価格です。ただし、現行のデイトナや、GMTマスター IIのステンレススティールのスポーツモデルのような、超人気モデルは出品されていません。

    認定プレミアムの大きさは、地域、販売店、モデルによって変わります。23.1%という数字は、欧米の市場分析の結果と理解してください。

    ここからが分析のポイントです。The Watch Keepersで価格を決めるのは売り手です。APが一律に上乗せするわけではありません。

    したがって、AP版の認定プレミアムの大きさは、次の2つで決まります。

    • 買い手が、AP自身の認証と2年保証にいくら払うか
    • 売り手が、コミッションをどこまで価格に織り込むか

    2つ目が見落とされがちな点です。コミッションは、前述のとおり、交渉できない累積制(20%・15%・10%)で、実質の手数料率は約16%〜20%になります。

    さらに、売り手の目線に立つと、手取りで40,000ユーロを確保したい場合、出品価格は約48,500ユーロになります。手取りの希望額に対して、約2割上乗せしないと帳尻が合わない計算です。

    手数料を価格に転嫁する売り手が多ければ、認定中古の掲載価格は、ロレックスCPOの中央値(23.1%)に近い水準まで押し上げられる可能性があります。一方で、入札形式では、買い手の需要が価格を決めます。実際にどの程度のプレミアムが成約価格に現れるかは、現時点では未観測です。

    筆者が確認した固定価格(Set price)の3本(詳細は、後述の「掲載ページで確認できる情報」に記載)を、市場価格と比べました。ユーロ円は、2026年11月上旬で1ユーロ=176円〜178円前後で推移しており、11月4日の終値は177.81円でした。ここでは1ユーロ=178円で換算しています。

    比べる前に、税の扱いを揃える必要があります。The Watch Keepersの売り手価格は税別です。一方、日本の流通価格は、10%の消費税を含む税込みです。そこで、日本の流通価格を税抜きに直して、並べました。

    時計 The Watch Keepersの売り手価格(税別) 比較した市場価格(税別に換算) 差
    ロイヤル オーク クロノグラフ(26331ST.OO.1220ST.01、2017年) 41,400ユーロ(約737万円) 日本の流通価格:税込780万〜887万円前後(日本でも流通が多い)→ 税抜き約709万〜806万円 3.9%高〜8.6%安(中間値の約758万円に対して2.7%安)
    ロイヤル オーク オフショア クロノグラフ(26170ST.OO.1000ST.01、2008年) 21,400ユーロ 17,500〜21,000ユーロ前後(Chrono24の調査。日本に在庫なし) 1.9%高〜22.3%高(中間値で11.2%高)
    ロイヤル オーク オフショア(26405CE.OO.A002CA.02.A、2017年) 27,300ユーロ 24,500〜30,000ユーロ前後(同上) 9.0%安〜11.4%高(中間値で0.2%高)

    1本目は、日本の流通価格の範囲内に収まります。仮に、日本で購入して10%の税が加わるとすれば、約811万円で、税込み780万〜887万円の範囲に入ります。為替が176円なら、範囲の下限に対して2.8%高〜9.6%安で、結論は変わりません。

    この3本からは、次のことが言えます。

    • 一貫した認定プレミアムは、確認できません。 1本目は日本の相場とほぼ同等、2本目は市場価格帯の上限をわずかに上回り、3本目は中間値とほぼ同じです。
    • 筆者が確認したほかの数本でも、中古市場との大きな差は見られませんでした。 掲載価格の水準は、全体として、一般的な中古相場の範囲内にあります。
    • 売り手価格は税別です。 実際に買うと、購入者の国のVATが加わります。

    コミッションを差し引いた、売り手の手取りも計算しました。

    時計 売り手価格 コミッション 手取り 市場価格との差(手取りベース)
    1本目 41,400ユーロ 7,460ユーロ(18.0%) 33,940ユーロ(約604万円) 14.8%安〜25.1%安(税抜きの日本の流通価格比)
    2本目 21,400ユーロ 4,280ユーロ(20.0%) 17,120ユーロ 2.2%安〜18.5%安
    3本目 27,300ユーロ 5,345ユーロ(19.6%) 21,955ユーロ 10.4%安〜26.8%安

    手取りは、どの時計も市場価格帯の下限以下です。この3本からは、売り手がコミッションを価格に上乗せしているようには見えません。公開直後で、売り手が競争力のある価格を付けているのかもしれません。ただし、この比較には限界があります。

    • サンプルが少ない:詳しく見たのは3本で、掲載価格どうしの比較です。成約価格ではありません。
    • 条件が揃っていません:年式、状態評価、付属品の有無が、時計ごとに違います。
    • 市場価格は、広い範囲の目安です:Chrono24の価格帯は、極端な価格を除いた掲載価格の範囲で、税や送料の扱いも揃っていません。
    • 固定価格は、交渉できます:買い手の提示で、実際の成約価格は、掲載価格より下がる可能性があります。
    • 手取りが市場価格より低いのは、普通のことです:ディーラーに買い取ってもらう場合も、市場の販売価格より低くなります。比較には、売り手が実際に受け取れる買取価格が必要です。

    買い手の側には、消費者として14日間の撤回(返品)の権利があります。売却代金は、買い手の支払いが終わり、この返品期間が閉じてから15日以内に支払われる仕組みです。売れてから現金化するまで、1か月前後の時間差が生まれます。しかも、売れない場合は最長12か月の掲載のあとに返送されます。相場が動く局面では、この待ち時間そのものがコストになります。

    さらに、買い手が支払いを終えなかった場合や、撤回した場合は、売買契約が自動的に取り消され、時計の権利は売り手に戻ります。その場合、売り手は、再掲載するか、取り下げて返送を受けるかを選べます。取り下げるとサービス料が発生するため、撤回のリスクも、売り手が負うコストの一部です。

    市場集計では、現行モデルの二次流通価格に、コレクションごとの差があります。モルガン・スタンレーとWatchChartsの2026年第3四半期の集計(10月公表)では、ロイヤル オークは定価の約137%(約37%高)、ロイヤル オーク オフショアは約77%(約23%安)、コード 11.59は約66%(約34%安)でした。APの現行モデル全体の平均は、約5.9%高です。個別のリファレンスでは、大きく異なります。

    なお、この集計は、現行(生産中)のモデルが対象です。The Watch Keepersに並ぶのは、初回販売から2年以上たった時計で、すでに生産が終わったリファレンスも含まれます。そのため、これらの数字は、掲載価格の目安としては、参考程度にとどめるのが妥当です。

    この数字を踏まえると、注目点は次のとおりです。

    • ロイヤル オーク:すでに定価を大きく上回っています。認定の安心感が上乗せされても、買い手が付く土壌があります。
    • オフショア、コード 11.59:実勢が定価を下回っています。ここに認定プレミアムが乗ると、新品の定価に近づくため、買い手が慎重になる場面が増えそうです。
    • 掲載価格と、同一リファレンスの実勢価格との差がどのくらいか
    • 掲載から成約までの期間(入札の活用度も含めて)
    • コミッションを織り込んだ価格が、成約価格にどう表れるか
    • 日本での展開時期と、手数料・保証条件
    オーデマ ピゲのCPOプラットフォーム「The Watch Keepers」登録は可能

    公式サイトは、日本からでも登録して閲覧できます。登録手順は次のとおりです。

    1. メールアドレスを登録し、認証。
    2. パスワードを設定。
    3. 氏名、電話番号、生年月日などを登録。
    4. 電話番号またはGoogle認証アプリなどで、二段階認証を設定。

    閲覧だけなら、ここまでで登録は完了です。その後、担当となる「エキスパート ウォッチ キーパー」を選ぶ画面が表示されました。この「エキスパート ウォッチ キーパー」は、現地の報道によれば、実在のオーデマ ピゲのスタッフを、デジタルアバターとして再現した存在です。

    エキスパート ウォッチ キーパー

    サイト全体も、一般的なネットショップではなく、仮想の邸宅として作られています。入口にはウェルカムドアがあり、中にはテーマカラーごとに分かれた部屋や、「The Villa」と名づけられたエリアが用意されています。
    選び終えると、サイトを使う前の3つのヒントが表示されました。

    • プロフィールの確認:購入や出品をするには、登録を完了して本人確認を受ける必要があります。
    • 言語と通貨:プロフィールやフッターから、いつでも変更できます。
    • 資金証明:入札に参加するために、直近の銀行明細書や銀行発行の証明書などのアップロードを求められます。

    FAQによると、ユーザーは次の3段階に分かれます。

    ステータス 状態 できること
    Visitor 未登録 一部を閲覧できる。価格は見られない
    Guest 登録済み、本人確認前 閲覧と価格の確認ができる。取引はできない
    Resident 登録済み、本人確認済み 閲覧、価格の確認、取引ができる

    日本から登録した筆者は、Guestに近い状態で、価格を含めて閲覧できました。一方で、国の選択画面で日本を選んだ時点で、購入・出品が現在できない国である旨のメッセージが表示されました。個々の時計のページにも「お住まいの地域では現在サービスを提供していません」という趣旨の表示が出ます。利用規約でも、購入者は「サービスが提供されている地域に居住していること」と定められています。

    公式のInstagramアカウント(https://www.instagram.com/thewatchkeepers/)もあります。筆者が確認した限り、現時点では、プレスリリースで提供された写真以外の投稿は見当たりません。今後、掲載されるラインナップが紹介されていくことが期待されます。

    筆者が確認した時点の掲載は40本ほどでした。報道では常時約100本とされていますが、まだ公開直後で規模が小さいようです。
    出品されている時計のコレクション別の内訳を見ると、最も多いのはロイヤル オークで、全体の4割です。残りの6割は、オフショアやコード 11.59、ミレネリー、ジュール オーデマなど、ロイヤル オーク以外のコレクションが占めています。

    掲載の種類(Listing type)は、入札形式の「Bidding window」と、固定価格の「Set price」の2つです。ステータスの表示は4種類で、規約の購入方法と対応しています。

    表示 意味
    Ongoing 入札が進行中(終了時刻と残り時間が表示される)
    Available 現在購入できる(Set price)
    Upcoming 入札の開始前(開始日時が表示される)
    Ended 終了
    オーデマ ピゲ 26331ST.OO.1220ST.01
    オーデマ ピゲ 26331ST.OO.1220ST.01

    固定価格(Set price)の掲載から、3つの例を確認しました。

    時計 リファレンス ケース径 年式 所在地 売り手価格
    ロイヤル オーク セルフワインディング クロノグラフ 26331ST.OO.1220ST.01 41mm 2017年 欧州 41,400ユーロ
    ロイヤル オーク オフショア セルフワインディング クロノグラフ 26170ST.OO.1000ST.01 42mm 2008年 欧州 21,400ユーロ
    ロイヤル オーク オフショア セルフワインディング クロノグラフ 26405CE.OO.A002CA.02.A 44mm 2017年 欧州 27,300ユーロ

    価格の表示には、次の特徴があります。

    • 固定価格(Set price)の掲載では、価格は「Seller's price(売り手の価格)」と表示されます。入札形式(Bidding window)の掲載では、「Current bid(現在の入札額)」の表示になります。
    • 「税金は、入札や提示の金額に含まれません。該当する税金は、購入手続きの画面で計算して加算されます」という注記があります。日本から見ると、予想税額の欄は「お住まいの地域では利用できません」と表示されます。
    • 配送料は購入価格に含まれ、保険付きで、表示は0ユーロです。

    状態評価(グレード)の表示と読み方は、前述の「状態評価(グレード)の読み方」を参照してください。

    日本でのサービス開始時期は、現時点で発表されていません。買い手も売り手も、居住する国・地域でサービスが提供されている場合に限られるため、日本からの取引はまだできません。

    それでも、いまのうちにできる備えがあります。

    • シリアルナンバーと所有証明をそろえる:出品の第一歩は、これらの登録です。購入時の保証書や、購入を証明する書類を保管しておきましょう。
    • 必須付属品をそろえる:金属ブレスレットまたはストラップ、バックル、調整用の工具がそろっていないと、掲載できません(補充の提案が出ます)。箱、書類、トラベルポーチ、予備のコマ、予備部品、購入時の付属品は、価値を高める付属品として、一緒に登録できます。
    • 登録書類を準備する:銀行口座情報(口座名義の証明を含む)、該当する場合は納税者番号、集荷先の住所が必要です。支払いは本人名義の口座のみで、第三者名義の口座は認められません。
    • ポリッシュのしすぎを避ける:ケースやブレスレットは、エッジが失われるほどのオーバーポリッシュで、評価が1〜2に下がります。
    • 非正規の整備や部品交換を避ける:偽物や非純正の部品は、掲載ができず、元に戻せない場合は留置・破棄の対象にもなり得ます。外観や機能を変更した時計は、元に戻す作業が見積もりに含まれ、APが承認していない改造があると、修理・整備を断られる場合もあります。
    • 入札に備えて、資金証明が必要となることに留意しておく:入札への参加には、直近の銀行明細書や、銀行発行の証明書の提出が求められます。まだ準備が必要な段階ではありませんが、心づもりをしておくとよいでしょう。
    • サイトの閲覧:日本からでも、登録すれば価格を含めて閲覧できます。掲載価格と、ステータス(入札中・購入可・開始前・終了)の動きを観察すると、日本での展開時の相場感をつかめます。

    日本展開の日程が示された段階で、既存の売却ルート(ブティック、ディーラー、オークション)と手取りを比較するのが現実的です。

    • The Watch Keepersは、APが自社の二次流通を直接管理する二段売買のCPOです。契約上の売主はAP側の運営会社で、買い手は保証や返品を同社に求めます。
    • 購入者の保証は、購入日から2年間の「製造上の欠陥」への保証です。外装の使用感や経年の傷は対象外で、請求時の送料は買い手が負担します。
    • 売り手が負担するコミッションは、交渉不可の累積制(20%・15%・10%)です。認証、物流、撮影、掲載、保険などが含まれ、必要な修理・整備や新品の付属品は別料金です。
    • 売り手にとっては、認証、配送、撮影、掲載を一括で任せられ、価格も自分で決められます。その代償が、コミッション(実質で約16〜20%)と、現金化までの時間です。
    • 状態評価(グレード)は外装の状態で、価値の評価ではありません。ダイヤル、ケース、ブレスレット(またはストラップ)を1〜5で個別に評価し、掲載は3以上に限られます。評価5には、修復・交換された部品も含まれ得るため、オリジナルかどうかは別に確認が必要です。
    • 入札では、開始価格は1,000ユーロ以上で、最低落札価格は非公開で設定できます。終了間際の入札があるたびに、終了は2分ずつ延長されます。
    • ロレックスCPOは、販売店が時計を販売する仕組みです。APは売り手が価格を決め、運営会社はコミッションを受け取ります。
    • 二次流通は新品より速く成長しており、その約6割をロレックス・パテック フィリップ・APの3ブランドが占めています。
    • ロレックスCPOの認定プレミアムは、中央値で23.1%でした。AP版のプレミアムは、買い手の支払い意欲と、売り手の手数料の織り込み方で決まります。

    認定中古という「ブランド公認のお墨付き」が、APの相場にどう表れるのか。最初の成約データが出そろう数カ月後に、答えが見えてくるはずです。

    本記事は2026年11月時点の情報に基づいています。サービスの内容・条件は変更される場合があります。最新情報は、The Watch Keepersの公式サイトでご確認ください。

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